「ビジョン（9416）」から2025年12月期の株主優待案内が到着しました。
そう、あの「かつて夢を見せてくれた会社」です。
高額クオカードの夢と現実
かつてこの会社、300株保有で年2回、15,000円分のクオカード優待という神優待を導入しました。が、
→投資家歓喜 → 株価上昇 → からの…一回実施して即廃止
という残念な経緯があります。
そして今回、優待変更後の2回目。
前回である程度覚悟はしていたものの…
内容はやっぱりがっかりでした
優待内容を冷静に見てみる
内容は「保有株数に応じた自社サービス優待券」となっており、その中身は
- グローバルWi-Fi割引券
海外旅行する人にはありがたい。行かない人にはまったく関係なし。 - 宿泊施設割引券
山中湖と霧島市にあるグランピングなどの宿泊施設を割引価格で利用可能。
でももともと富裕層向け価格。割引されても結局お高い…。 - 化粧品ブランド「KO SHI KA（こしか）」割引券
3点セット（12,870円）に対して最大6,000円分割引可能。
販売されているのは化粧水と乳液とジェルの3点セットのみ。結局自己負担が発生する点が難点なうえ、「ジェルはいらないから、せめて単品販売してほしい」との声も。
権利月と優待内容
【6月末】
| 100株以上 | 3,000円分×2枚 |
|---|---|
| 200株以上 | 3,000円分×3枚 |
| 1,000株以上 | 3,000円分×3枚 ＋ 10,000円分×2枚 |
【12月末】
| 100株以上 | 3,000円分×2枚 |
|---|---|
| 300株以上 | 3,000円分×3枚 |
| 1,000株以上 | 3,000円分×3枚 ＋ 10,000円分×2枚 |
＊Wi-Fi ルーターレンタル、宿泊施設の申込みは、最大29,000円分まで適用可能。スキンケアシリーズ「KO SHI KA | こしか」3点セットの申込みは、最大6,000円分まで適用可能。
配当はどうなの？ここが本体
2026年までの配当方針
一方で配当はそこそこ優秀。
もともと優待改悪する代わりに、「2026年まで配当性向50％にするよ！」という発表がありましたが、
「たった2年だけかい！」とツッコミの嵐。
しかし…
2026年2月13日、続報あり
中期の配当方針が発表されました。
内容はこちら
・2028年12月期まで延長（+2年）
・配当基準は
配当性向50％ or DOE8％の高い方
これは素直に評価したいポイントです。
配当シミュレーション
上記IRをもとにシミュレーションしてみます。
・今期予想配当：51円
前提：EPS100円程度を維持できれば配当も同水準（50円前後）
ただし…
EPSが大きく下がった場合は、DOE8％が適用となります。
その場合、約32円配当となる計算。
つまり利回りは
・配当性向50％ベース
約4.35％
・DOE8％基準適用時
約2.73％
となります。業績に関わらず配当の下限が見えているのは安心材料ですが…。
業績依存度はそれなりに高いので注意が必要です
まとめ：IRに振り回されるけど
- 優待にはほぼ魅力なし
- 中途半端な還元方針が少し改善された
- 事業は成長性あり
ビジョン（9416）
株価：1,172円（2026年3月17日時点）
配当利回り：4.35％
優待には期待せず、配当と業績を重視すれば十分検討余地のある銘柄だと思います。
優待銘柄だとは思わないようにしています
お読みいただきありがとうございました
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