ヤマハ発動機の株価下落をどう見る？業績・配当・優待を整理

今日の主役は「ヤマハ発動機（7272）」。2月2日に2025年12月期決算の下方修正＆配当予想修正（減配）を発表したことで、2月3日の株価は大きく下落しています。

2025年12月期の業績予想を修正＆減配

発表の中身は、

下方修正した主な理由（要約）

米国子会社での「繰延税金資産」の取り崩し

将来利益が出る前提で計上していた「将来、税金を減らせる権利（繰延税金資産）」について、今後の収益見通しを慎重に見直した結果、一部を取り崩す判断をしました。

この処理は、

現金が一気に出ていくわけではないが、会計上は“損失”として大きく出る

というものです。

米国の追加関税・コスト増を保守的に織り込んだ

特に北米事業について、

• 追加関税
• 原材料・物流コスト
• 市場環境の先行き不透明感

こうした要因を「楽観せず、厳しめに見積もった」ことで、将来利益の見通しを引き下げています。

本業（営業利益）は実はそこまで崩れていない

ここが一番のポイントです。

• 売上：微減
• 営業利益：（予想より）むしろ微増

なので、「バイクが売れなくなった！」とか、「ビジネスモデル崩壊だ！！」という話ではありません。

あくまでも最終利益が会計要因で大きく落ちた形です。

市場のリアクション

株価は前日より10％ほど下落し、2月3日の終値は1,047.5円となりました。

正直、業績がイマイチなのは分かり切っていたので、ここまで下げるとは思いませんでした。

配当額の推移

4期連続増配中でしたが、久しぶりの減配となります。

	1株あたり配当額	配当性向
2022年12月期	41.67円	24.4％
2023年12月期	48.33円	30.6％
2024年12月期	50円	45.4％
2025年12月期	35円	？

過去には2012年と2020年に減配したことがあり、業績連動型といえるかもしれません。

忘れてはいけない優待内容

ヤマハ発動機の株主優待は、毎年12月末時点で100株以上保有していると受け取れる「ポイント制カタログギフト」。株数と年数に応じてポイントが増えていく仕組みです。

• 100株以上：1,000ポイント
• 300株以上：2,000ポイント
• 1,000株以上：3,000ポイント
• 3,000株以上：4,000ポイント

※3年以上の長期保有でポイント上乗せあり。

まとめ

ないとは思いますが、さらに大きく下げる展開になったら買い増ししたいと思っています。

お読みいただきありがとうございました